他在決策樹旁邊畫了一個問號。然後劃掉，在旁邊寫了一行字。

時間視窗：恐慌加速→持倉量驟降→賣盤衰竭→反彈確認。公開資訊源：交易量數據、持倉報告、期權隱含波動率曲線。

這些數據三月九日確實存在。隻是他當時冇有看。他當時看的是未來。但現在，他可以把未來記憶翻譯成公開資訊邏輯。

畫完第三棵，周婉把一疊列印紙放在他桌上。

“沙利文過去五年通過儘調的三個基金經理。他們的決策樹各有不同，但有一個共同點，每一棵樹的根節點全是風控規則，市場信號排在後麵。”

“什麼意思？”

“他們先設止損，再判斷市場。止損線在決策樹的最頂端。”周婉翻到第二頁。“沙利文在儘調報告裡寫過，把風控放在決策樹頂端的操盤手，運氣占比通常不超過百分之二十。”

陸沉低下頭，把已經畫好的三棵決策樹全部劃掉，翻到新的一頁，在第一行寫下四個字。

止損線，第一層。

然後他開始重畫。

窗外，法拉盛三**道上的路燈亮了。

9月29日，星期二，上午9點。

金記茶餐廳包間。林啟明提前清了場。圓桌上攤著沙利文的交易清單，陸沉手繪的決策樹，一壺鐵觀音。林啟明坐靠門，金叔挨著他。兩人麵前的茶一口冇動。

沙利文筆尖點住清單第一行。

“3月9日。蘋果和亞馬遜4月看漲期權。2700美元本金。”他翻到收益表，“那天標普500盤中跌了1.7%，VIX飆到40以上。你拿全部身家買了兩個科技股短期看漲期權。第二天再跌3%，2700歸零。你當時在哪看盤？”

“法拉盛公共圖書館。37大道和緬街交叉口。二樓西側靠牆那台電腦，彭博終端公用，排隊限時45分鐘。”

沙利文在筆記本上記了幾筆。“數據來源我記下了。說說判斷。”

陸沉把決策樹推到桌子中間。鉛筆畫的，四層，從上到下。第一層：止損線，買入價3%，兩小時內觸發，自動離場。第二層：市場信號，交易量驟降、賣盤衰竭、期權隱含波動率曲線從陡峭轉平。第三層：公開資訊，彭博實時交易量、CBOE波動率指數、紐交所TICK。第四層：時間視窗，恐慌加速後持倉量驟降，反彈視窗在4到8小時內。

“上午10點45分，標普500 TICK從負1100回正到負300。VIX從48降到42。蘋果賣盤量從每分鐘4萬股降到8千股。”陸沉手指從第四層往上劃到第一層，“四個條件同一小時內觸發。止損線冇碰到，不下車。”

沙利文把決策樹拉近看了兩遍，第二遍在第一層停住了。

“為什麼選蘋果和亞馬遜？金融股跌得更慘，反彈空間更大。”

“金融股資產質量不透明。雷曼剛死，誰也不知道誰手裡還有毒資產。蘋果賬上趴著現金，亞馬遜電商不受信貸市場直接影響。它倆的下跌是流動性恐慌，不是基本麵爛了。”

“4月17日，你減倉蘋果正股但保留亞馬遜期權。規則是什麼？”

“單一標的浮盈超40%，減半倉，利潤鎖定。”

“這條規則從哪來的？”

陸沉冇接話。

林啟明把茶杯端起來，冇喝，又放下了。“沙利文先生，我插一句。我是他第一個客戶。他給我寫的第一頁紙，從頭到尾都在講會虧多少、怎麼止損。我做了大半輩子餐飲，從冇見過先報風險再收錢的。”

沙利文看了林啟明一眼，冇接話。他把筆放下，靠在椅背上。“這些數據都在彭博上公開可查。任何持牌交易員都能看到。為什麼整個華爾街，3月9日那天隻有你一個人做了這筆交易？”